क्या ऐसा महसूस होता है कि आप 7% की विकास दर वाली अर्थव्यवस्था में रह रहे हैं – जो दुनिया में सबसे तेज़ है? उत्तर इस बात पर निर्भर हो सकता है कि आप किससे पूछते हैं।
आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास कहने वालों में होंगे, “हां, बिल्कुल।” हाल ही में आरबीआई की बैठक में बोलते हुए, उन्होंने कहा, “हमारे (High frequency Indicators) उच्च-आवृत्ति संकेतकों के आधार पर, चौथी तिमाही में आर्थिक गतिविधियों में तेज़ी पाई गई। मुझे आश्चर्य नहीं होगा अगर भारत की जीडीपी वृद्धि 7% से थोड़ी अधिक है।
दूसरी तरफ एक शीर्ष कार्यकारी व्यवसायी है जो भारत में उपभोक्ताओं से संबंधित बड़ा व्यवसाय चला रहा है। CNBC TV18 सम्मेलन में बजाज इलेक्ट्रिकल्स के सीईओ अनुज पोद्दार ने व्यवसाय के लिए विकास हासिल करने की चुनौती पर प्रकाश डालते हुए कहा, “आप नहीं जानते कि इन विकास संख्याओं को प्राप्त करना कितना कठिन है। पिछली 4-6 तिमाहियों से, हमने सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि और वास्तविक मांग के बीच असमानता देखी है।
पोद्दार के अनुसार, RBI द्वारा जारी की गई आर्थिक संख्या और जमीन पर उपभोक्ता व्यवहार के वास्तविकता के बीच इस असमानता का एक कारण औसत आय स्तर पर मांग में कमजोरी है। अगर हम वित्त वर्ष 2016 और वित्त वर्ष 2021 के बीच लोगों की आय में बदलाव को देखें, तो मध्यम आय वर्ग और इससे नीचे के समूहों में गिरावट पाई गई है। भारत की जीडीपी वृद्धि का लाभ समान रूप से वितरित नहीं किया जा रहा है – सबसे अमीर लोगों ने सबसे अधिक लाभ पाया है, जबकि सबसे गरीब पहले से भी बदतर हैं।
2022 की शुरुआत से उच्च आय वाले प्रीमियम उपभोक्ताओं को लक्षित करने वाले खुदरा विक्रेताओं ने लाभ उठाया। लेकिन वह खर्च करने का उन्माद अब सामान्य हो गया है – एक व्यक्ति कितने डिजाइनर बैग खरीद सकता है, आखिरकार – और निजी खपत में विस्तृत रूप से मंदी आई है। खुदरा विक्रेताओं, रेस्तरां श्रृंखलाओं, आभूषण कंपनियों को चौथी तिमाही में मांग में कमी दिख रही है, लेकिन उम्मीदें जिंदा हैं। रिटेलर्स एसोसिएशन ऑफ इंडिया के अनुसार, खुदरा बिक्री में 2022 के अधिकांश समय और फरवरी 2023 तक दो अंकों की वृद्धि हुई। हालांकि, सुंदरता और व्यक्तिगत देखभाल, फुटवियर, वस्त्र एवं आभूषण कि ख़रीदारी में गिरावट के कारण मार्च और अप्रैल में विकास दर केवल 6% तक गिर गई।
वित्तीय वर्ष 2023 की दूसरी छमाही में मांग में गिरावट शुरू हुई और फरवरी से और अधिक स्पष्ट हो गई। जिसका मुख्य कारण उच्च मुद्रास्फीति में गिरावट थी, जिसका विशेषकर छोटे शहरों ज़्यादा असर पड़ा। कम मांग और उच्च लागत ने Q4 में खुदरा विक्रेताओं और रेस्तरां के निचले स्तर के विकास को प्रभावित किया। ज्वैलरी निर्माताओं ने इनकी तुलना में बेहतर प्रदर्शन किया।
भारतीय खुदरा विक्रेता: राजस्व वृद्धि में वृद्धि होती है लेकिन लाभ वृद्धि लड़खड़ाती है
रिलायंस रिटेल (रिलायंस इंडस्ट्रीज का हिस्सा) और डी-मार्ट जैसे बड़े और विविध खुदरा विक्रेताओं ने Q4 में अच्छी राजस्व वृद्धि दर्ज की। वित्त वर्ष 2023 की चौथी तिमाही में इन बड़े खिलाड़ियों के स्टोर की संख्या में 14% से अधिक की वृद्धि हुई।
चौथी तिमाही में रिलायंस रिटेल का स्टोर एरिया (मिलियन वर्गफुट में) 55% से अधिक बढ़ गया। इसलिए राजस्व वृद्धि में आक्रामक रूप से वृद्धि हुई, जबकि समान-दुकान बिक्री वृद्धि ने बहुत कम योगदान दिया।तेजी से विस्तार की लागत के कारण रिलायंस रिटेल को कम लाभ वृद्धि का सामना करना पड़ा। प्रमुख श्रेणियों में, किराने की दुकानों ने Q4 में सबसे तेजी से वृद्धि हासिल की, जबकि फैशन और रोज़ाना इस्तेमाल की चीजों ने कम आधार प्रभाव के बावजूद 19% की नरम बिक्री वृद्धि पाई । वहीं बड़े खुदरा विक्रेताओं के लिए शुद्ध लाभ वृद्धि मामूली थी। कुछ फैशन रिटेलर्स भी बुरी तरह प्रभावित हुए। आदित्य बिड़ला फैशन ने बिक्री में कमी के कारण चौथी तिमाही में शुद्ध घाटा दर्ज किया। इसके विपरीत, ट्रेंट ने Q4 में शुद्ध लाभ में 40% की वृद्धि दर्ज की।
एबीएफआरएल के प्रबंध निदेशक, आशीष दीक्षित ने मांग की प्रवृत्ति पर टिप्पणी करते हुए कहा, “यदि आप हमारी पिछली बातचीत को याद करते हैं, तो मैंने कहा था कि बाजार का निचला छोर अधिक प्रभावित हुआ था। अब, यह एक व्यापक मंदी की तरह दिखता है। फुटवियर खुदरा विक्रेताओं को अच्छी बिक्री वृद्धि की समान चुनौती का सामना करना पड़ा, लेकिन कमजोर निचले स्तर की वृद्धि हुई। स्टोर के विस्तार, विपणन व्यय और नए अधिग्रहीत ब्रांड FILA से होने वाले नुकसान ने मेट्रो ब्रांड्स की लाभ को प्रभावित किया।
आगे देखते हुए, फुटवियर रिटेलर मेट्रो ब्रांड्स ने निकट अवधि की बिक्री में धीमी वृद्धि की भविष्यवाणी की है। और ABFRL के प्रबंधन को उम्मीद है कि साल की दूसरी छमाही में त्योहारी सीजन के दौरान ही बिक्री में तेजी आएगी।
रेस्टोरेंट, सामान्य दुकान की बिक्री वृद्धि में कमी, लाभ में गिरावट
जुबिलेंट फूडवर्क्स, क्विक सर्विस रेस्तरां (क्यूएसआर) उद्योग में एक प्रमुख खिलाड़ी, ने इस चौथी तिमाही में 8% की राजस्व वृद्धि दर्ज की, जो पूरी तरह से स्टोर में वृद्धि से प्रेरित है। डोमिनोज़ और देवयानी इंटरनेशनल ने पिज्जा हट के लिए नकारात्मक समान-स्टोर बिक्री वृद्धि दर्ज की।
इनपुट लागत के दबावों और नकारात्मक परिचालन उत्तोलन के कारण क्यूएसआर की बड़ी कंपनियों की लाभप्रदता को गहरा नुकसान हुआ है। नकारात्मक परिचालन उत्तोलन तब होता है जब कोई कंपनी अपनी निश्चित लागतों को कवर करने के लिए पर्याप्त बिक्री उत्पन्न करने में विफल रहती है। त्वरित सेवा रेस्तरां का विस्तार जारी है, जिसके परिणामस्वरूप लागत में वृद्धि हुई है, लेकिन कमजोर उपभोक्ता मांग के कारण बिक्री में वृद्धि नहीं हुई है।
रत्न और आभूषण: कुछ चुनौतियों के बावजूद चमकते हैं
टाइटन कंपनी ने कम आधार प्रभाव और अच्छी वृद्धि से Q4 में मजबूत राजस्व वृद्धि अर्जित की। तनिष्क ब्रांड स्टोर्स ने सोने की कीमतों में वृद्धि के कारण 19% की SSSG (समान स्टोर बिक्री वृद्धि) हासिल की। हालांकि, प्रबंधन ने मार्च और मध्य अप्रैल के बीच सुस्त मांग की अवधि का उल्लेख किया।
कल्याण ज्वैलर्स ने भी गैर-दक्षिणी बाजारों में स्टोर में वृद्धि से अच्छी टॉप-लाइन ग्रोथ पाई। लेकिन दक्षिण भारत के इसके मुख्य बाजार ने Q4 में केवल 4% राजस्व वृद्धि देखी।
गहनों की मांग अक्षय तृतीया के दौरान बढ़ी और शादी के मौसम के दौरान स्थिर रही। हालांकि टाइटन में ज्वैलरी डिवीजन के सीईओ अजय चावला ने बताया कि, “उपभोक्ताओं की प्रवृत्ति अच्छी है। लेकिन सोने और हीरे की ऊंची कीमतों और यात्रा जैसे विभिन्न क्षेत्रों के फिर से खुलने के कारण मांग में उतार-चढ़ाव अधिक है।
मांग को ठीक होने में समय लग सकता है
हर किसी की राहत के लिए, खुदरा मुद्रास्फीति अब घट रही है, और उपभोक्ता कंपनियां खर्च में सुधार की उम्मीद कर रही हैं। लेकिन रिकवरी धीरे-धीरे होगी। हिंदुस्तान यूनिलीवर के सीएफओ रितेश तिवारी ने इसका सारांश दिया, “उपभोक्ताओं को लगता है कि मुद्रास्फीति जिद्दी होगी। यह पैसा खर्च करने में उनके आत्मविश्वास को प्रभावित करता है, यही वजह है कि वॉल्यूम ग्रोथ धीरे-धीरे होगी। जुबिलेंट फूडवर्क्स के सीएफओ आशीष गोयनका ने कहा, “इस चक्रीय मांग को वापस आने में 2 से 3 तिमाहियों का समय लगता है। कुल मिलाकर उम्मीद करता है कि मौजूदा चुनौतियां अस्थायी हैं। उनका मानना है कि भारत की आर्थिक सुधार के लिए और हमें अपने उपभोक्ताओं तक पहुंचने के लिए बस कुछ समय चाहिए।
